香港中小银行的机遇 作者：英国《金融时报》刘励和(Justine Lau)香港报道
2008年6月5日 星期四

招商银行(China Merchants Bank)最近达成协议，以24.8亿美元购买香港永隆银行(Wing Lung Bank)的大部分股权。合同墨迹未干，分析师和银行家就已经开始讨论香港银行业的进一步整合。

上周五，中国第六大银行（按资产排名）招商银行同意以每股156.5港元的价格，购买伍氏家族所持永隆银行53.1%的股份。吴氏家族75年前建立了这家香港中型银行。

招行的报价对永隆银行的估价为46.6亿美元，超过了澳大利亚澳新银行(ANZ)和中国工商银行(ICBC)的竞价。澳新银行在香港仅拥有一家分行，而且有意在亚洲扩张。

分析师表示，多方竞购永隆银行的事实表明，寻找海外市场窗口的中资银行，和希望在中国开展业务的外国银行，对香港的中小银行都很感兴趣。

2007年，香港有142张银行牌照。面对如此多的竞争，许多家族所有的中小银行发现很难与汇丰(HSBC)、中银香港(Bank of China HK)以及恒生银行(Hang Seng Bank)等较大的竞争对手竞争，它们提供的产品更多，并且分支网络更大。

一位香港资深银行家表示：“这些（中小）银行在香港能够继续很好地发展，但他们确实缺乏一种中国视角。这是主要问题。”据这位银行家透露，另一家家族银行的股东已经委托一家投行研究其出售股权的可能性。

香港银行业所面临的环境在过去几年有了明显的改善，这在一定程度上得益于繁荣的房地产市场。香港和中国内地之间的贸易也创造出了对贷款和贸易融资的需求。

中等规模的银行对银行间融资的依赖性更大，而不断扩大的利差令它们受益匪浅，因为银行间利率的下降速度一直快于贷款利率。

对招商银行而言，收购永隆银行将会提高其香港业务规模，使其可以从香港和内地之间不断增长的跨境业务中获利。

金英证券(Kim Eng Securities)分析师Ivan Li表示：“招行需要一个更大的网络，以使其香港当地业务更有意义。购买永隆银行是一个很好的扩张方式。”

但外界批评招行的出价过高，是永隆银行3月31日账面价值的3.1倍。该出价较上周五的收盘价也有6.2%的溢价。自3月中旬传出伍氏家族欲出售永隆银行的消息后，其股价已经跃升了80%。

这一消息还促使其它家族控制银行的股价大幅上涨。例如，自3月中旬以来，创兴银行(Chong Hing Bank)和大新银行(Dah Sing Banking)已经分别上涨了40%和58%。

但分析师警告称，尽管诸如此类的家族所有银行可能成为收购目标，但香港的其它交易可能尚需时日。

“这些家族仍然在挣大钱，仍然从这些业务中获得高额红利，”Ivan Li表示。到目前为止，“没有人急于出售。”

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