Wednesday, September 12, 2007
炒股“免手续费”的诱惑
作者： 英国《金融时报》伊莱恩•摩尔(Elaine Moore)
2007年9月12日 星期三
上世纪80年代，英国的银行展开了一场争夺客户的混战，导致银行服务完全免费。
如今，股票交易和其它金融服务领域中的竞争正变得如此激烈，以至于评论人士猜测该领域是否也会出现相同的局面。随着网络经纪商数量的增长，交易商正在竞相降低交易成本，以招揽新客户。
本周，经纪公司Halifax宣布，在年内剩余时间里，任何客户通过其ShareBuilder系统购买股票，都将免收交易费。
使用该系统进行月度投资计划的投资者，每笔交易通常须支付1.5英镑，但接下来的4个月里，他们购买任何股票都无需支付任何费用。不过，在卖出股票时，他们需要支付每笔交易5英镑至11.95英镑不等的费用。
TD Waterhouse和Alliance Trust等经纪商也在推出限期免交易费等类似优惠，试图以此吸引客户。
即使没有免交易费的优惠，Halifax的佣金水平似乎也很低。多数经纪商的最低佣金在9英镑到20英镑之间，但Halifax和The Share Centre的交易佣金分别为1.5英镑和2.5英镑。
圈套在于，客户的指令并不是实时执行。经纪商会收集交易指令，然后在同一时间执行。通过用这种方式集合交易，它们可以压低成本。如果你希望在Halifax进行实时交易，网络交易佣金为11.95英镑。
不过，Halifax辩称，对于构建投资组合而言，它的服务是一种节约成本的途径。此外，通过定期储蓄，这也是消除市场波动的有效方式。
为了应对剧烈的竞争，其它经纪商目前正在暂停收取或降低佣金水平。
数家经纪公司今年将频繁交易客户的佣金从7英镑下调到6.5英镑，Hoodless Brennan便是其中之一。该公司表示，自2003年3月以来，其佣金价格就没有提高。产品开发经理马克•雷登(Mark Rayden)表示，有理由相信投资者支付的佣金水平将继续下降。
据雷登表示，经纪商的大多数成本来自交易。
“Plus Markets等伦敦证交所(LSE)的竞争对手正在提供更为廉价的下单费用，”他表示。“而且，我们有可能更加趋近于美国交易所模式。在美国，下单的费用在1英镑到2英镑之间，而在英国，费用可能在5英镑到6英镑。如果我们的通路费用降低了，消费者支付的价格就会降低。”
瑞士结算集团(SIS) 6月份与伦敦证交所达成了一项提供股票交易结算的协议，这也可能降低成本。这家结算集团将开始与过去垄断该系统的LCH Clearnet公司展开竞争。
私人客户投资管理及股票经纪商协会(APCIMS)表示，一旦欧盟委员会创建统一金融服务市场的计划推出后，这样的新协议有可能继续出现。它们将加剧跨境竞争，从理论上讲，将会降低客户的成本。
TD Waterhouse投资者中心经理加雷思•西姆斯(Gareth Syms)和Alliance Trust Savings的投资交易部董事总经理克劳迪娅•菲利普斯(Claudia Philips)均表示，英国可能追随北美步伐、对购买股票收取零佣金，这一前景并非不可想象。
Alliance Trus最近才进入股票交易经纪市场。该公司目前正向客户提供一项优惠，在9月底之前，购买股票免费，卖出股票每单仅收取5英镑佣金。
多数股票经纪商也对普通投资者和频繁交易者进行区分，并相应收取不同的费用。TD Waterhouse向每季度交易低于6次的投资者收取每单12.5英镑的正常费用，对交易次数更多的客户则收取11.95英镑。该公司还为经常交易客户提供额外优惠，例如延长结算时间。
“过去几年，我们收取的费用降低了。我们取消了第三级别，以简化佣金结构，”西姆斯表示。
然而，The Share Centre的尼克•雷纳(Nick Raynor)等一些经纪商认为，如果销售佣金下降，这一趋势可能反转，因为经纪商会努力从其它地方收回成本——例如提高股票卖出费用和固定费用，或者降低现金余额的利率。“我预计交易费用会继续下降，”雷纳表示，“但随着这些费用的降低，其它收费肯定会上升。”
一项关于股票经纪商收费的全面调查，将于9月21日发表在《投资者年鉴》(Investors Chronicle)上。欲查询经纪商详细信息，请登陆www.find.co.uk。
2007年9月12日 星期三
上世纪80年代，英国的银行展开了一场争夺客户的混战，导致银行服务完全免费。
如今，股票交易和其它金融服务领域中的竞争正变得如此激烈，以至于评论人士猜测该领域是否也会出现相同的局面。随着网络经纪商数量的增长，交易商正在竞相降低交易成本，以招揽新客户。
本周，经纪公司Halifax宣布，在年内剩余时间里，任何客户通过其ShareBuilder系统购买股票，都将免收交易费。
使用该系统进行月度投资计划的投资者，每笔交易通常须支付1.5英镑，但接下来的4个月里，他们购买任何股票都无需支付任何费用。不过，在卖出股票时，他们需要支付每笔交易5英镑至11.95英镑不等的费用。
TD Waterhouse和Alliance Trust等经纪商也在推出限期免交易费等类似优惠，试图以此吸引客户。
即使没有免交易费的优惠，Halifax的佣金水平似乎也很低。多数经纪商的最低佣金在9英镑到20英镑之间，但Halifax和The Share Centre的交易佣金分别为1.5英镑和2.5英镑。
圈套在于，客户的指令并不是实时执行。经纪商会收集交易指令，然后在同一时间执行。通过用这种方式集合交易，它们可以压低成本。如果你希望在Halifax进行实时交易，网络交易佣金为11.95英镑。
不过，Halifax辩称，对于构建投资组合而言，它的服务是一种节约成本的途径。此外，通过定期储蓄，这也是消除市场波动的有效方式。
为了应对剧烈的竞争，其它经纪商目前正在暂停收取或降低佣金水平。
数家经纪公司今年将频繁交易客户的佣金从7英镑下调到6.5英镑，Hoodless Brennan便是其中之一。该公司表示，自2003年3月以来，其佣金价格就没有提高。产品开发经理马克•雷登(Mark Rayden)表示，有理由相信投资者支付的佣金水平将继续下降。
据雷登表示，经纪商的大多数成本来自交易。
“Plus Markets等伦敦证交所(LSE)的竞争对手正在提供更为廉价的下单费用，”他表示。“而且，我们有可能更加趋近于美国交易所模式。在美国，下单的费用在1英镑到2英镑之间，而在英国，费用可能在5英镑到6英镑。如果我们的通路费用降低了，消费者支付的价格就会降低。”
瑞士结算集团(SIS) 6月份与伦敦证交所达成了一项提供股票交易结算的协议，这也可能降低成本。这家结算集团将开始与过去垄断该系统的LCH Clearnet公司展开竞争。
私人客户投资管理及股票经纪商协会(APCIMS)表示，一旦欧盟委员会创建统一金融服务市场的计划推出后，这样的新协议有可能继续出现。它们将加剧跨境竞争，从理论上讲，将会降低客户的成本。
TD Waterhouse投资者中心经理加雷思•西姆斯(Gareth Syms)和Alliance Trust Savings的投资交易部董事总经理克劳迪娅•菲利普斯(Claudia Philips)均表示，英国可能追随北美步伐、对购买股票收取零佣金，这一前景并非不可想象。
Alliance Trus最近才进入股票交易经纪市场。该公司目前正向客户提供一项优惠，在9月底之前，购买股票免费，卖出股票每单仅收取5英镑佣金。
多数股票经纪商也对普通投资者和频繁交易者进行区分，并相应收取不同的费用。TD Waterhouse向每季度交易低于6次的投资者收取每单12.5英镑的正常费用，对交易次数更多的客户则收取11.95英镑。该公司还为经常交易客户提供额外优惠，例如延长结算时间。
“过去几年，我们收取的费用降低了。我们取消了第三级别，以简化佣金结构，”西姆斯表示。
然而，The Share Centre的尼克•雷纳(Nick Raynor)等一些经纪商认为，如果销售佣金下降，这一趋势可能反转，因为经纪商会努力从其它地方收回成本——例如提高股票卖出费用和固定费用，或者降低现金余额的利率。“我预计交易费用会继续下降，”雷纳表示，“但随着这些费用的降低，其它收费肯定会上升。”
一项关于股票经纪商收费的全面调查，将于9月21日发表在《投资者年鉴》(Investors Chronicle)上。欲查询经纪商详细信息，请登陆www.find.co.uk。
译者/何黎
¶ 2:44 AM
